Les investissements étrangers en Russie ont augmenté en 2003 et 2004, mais leur niveau reste faible. La Russie occupe la 42ème place dans le monde en terme d’IDE, avec 18 fois moins d'IDE reçus que la Chine et presque deux fois moins que la Pologne. Les flux d'investissement restent concentrés sur les matières premières.

En pratique, les barrières administratives font partie des obstacles principaux aux investissements en Russie. Les experts estiment que toutes les démarches (procédure d’enregistrement, expertises et accords au niveau fédéral et régional…) peuvent durer jusqu’à 9 mois, nécessiter jusqu’à 90 documents et l’obtention de décisions dans une cinquantaine d’instances. Il faut rajouter la quasi-absence de communication entre les pouvoirs fédéraux et régionaux et la corruption, rencontrée pratiquement à tous les niveaux.

Le manque de clarté de certaines dispositions importantes des lois russes en vigueur et leur application arbitraire par les autorités locales freinent également les investissements. Parmi les autres obstacles figurent les insuffisances du système bancaire et le contrôle des changes (la crise financière de 1998 est encore trop fraîche dans la mémoire des investisseurs), même si le premier s'est amélioré et que le second a été assoupli. Il existe également une différence de traitement entre les entreprises étrangères et les entreprises russes, dans la mesure où ces dernières peuvent contourner les impôts et jouissent d'influences sur les pouvoirs publics leur permettant d'obtenir divers avantages. D'autre part, l'Administration exerce, comme dans tous les pays d'Europe centrale et orientale, un contrôle beaucoup plus strict sur les grandes multinationales étrangères, dont la présence et surtout le pouvoir ne sont pas appréciées des populations locales.

Le risque politique décourage les investisseurs. L’exemple de Yukos a confirmé les craintes des hommes d’affaires occidentaux. Au niveau suprême les affaires sont encore très politisées. Le rating de la Coface estime-t-il ainsi l’environnement politique de la Russie incertain.

Le pays attire en revanche les investissements de portefeuille. Les transactions sur les marchés financiers en Russie sont en forte hausse. La progression concerne essentiellement de transactions en euros et non en dollars, ce qui témoigne du rapprochement économique entre la Russie et l'Union européenne. Par ailleurs, la Banque Européenne pour la Reconstruction et le Développement (BERD) propose une aide financière par le biais de prêts et d’une participation dans le capital investi allant jusqu’à 35 %.